分析师：高通公司收购英特尔的可能性可能引发反垄断和代工厂的担忧

　　分析师表示，收购的潜在交易可能加速公司的多元化发展，但将给这家智能手机芯片制造商带来一个亏损的半导体制造部门，它可能难以扭亏为盈或出售该部门。

　　收购还将面临全球严厉的反垄断审查，因为这将使两家重要的芯片公司联合起来，成为该行业有史以来最大的交易，从而创造出一个在智能手机、个人电脑和服务器市场都占有很大份额的庞然大物。

　　英特尔股价周一上涨近3%，此前有媒体报道称，高通公司正处于收购这家陷入困境的芯片制造商的早期阶段。高通股价下跌1.8%。

　　TECHnalysis Research创始人鲍勃-奥唐纳（Bob O‘Donnell）说：”高通和英特尔之间的交易传闻在许多层面上都很吸引人，而且从纯产品的角度来看，也有一定的道理，因为它们有许多互补的产品线。”

　　“然而，实际发生的可能性非常低。”他说：”另外，高通公司不太可能想要得到英特尔的全部业务，而且现在要把产品业务从代工业务中分离出来是不可能的。

　　拥有五十年历史的英特尔曾经是半导体行业的主导力量，但现在正面临最糟糕的时期之一，因为英特尔正在建立的合同制造部门亏损不断增加，希望借此挑战2330.TW。

　　英特尔的市值三十年来首次跌破 1000 亿美元，因为该公司在放弃 OpenAI 投资后错过了人工智能的发展热潮。截至上次收盘，英特尔的市值还不到潜在收购方高通公司（Qualcomm）的一半，后者的市值约为 1900 亿美元。

　　考虑到截至 6 月 23 日，高通公司拥有约 77.7 亿美元的现金和现金等价物，分析师预计这笔交易将主要通过股票融资，对高通公司的投资者而言将具有高度稀释性，可能会引发一些担忧。

　　高通公司也为公司供货，在首席执行官克里斯蒂安诺-阿蒙的领导下，高通公司加快了向主营智能手机业务以外的领域拓展的步伐，为汽车和个人电脑等行业提供芯片。但是，英特尔仍然过度依赖移动市场，而这一市场近年来由于大流行后的需求低迷而陷入困境。

　　消息人士称，阿蒙亲自参与了英特尔的谈判，并一直在研究该公司交易的各种方案。

　　这并不是高通公司第一次寻求大型收购。2016 年，高通曾提出以 440 亿美元收购竞争对手恩智浦半导体，但两年后因未能获得中国监管机构的批准而放弃。

　　代工难题

　　英特尔设计和生产为个人电脑和数据中心提供动力的芯片，而高通公司却从未经营过芯片工厂。它使用台积电等合同制造商以及 Arm Holdings 提供的设计和其他技术。

　　据分析师称，高通缺乏提升英特尔刚刚起步的代工业务所需的经验，而英特尔最近将公司（Amazon.com）列为其第一大客户。

　　伯恩斯坦公司的斯泰西-拉斯冈（Stacy Rasgon）说：”我们不知道为什么高通会是这些资产更好的所有者。”

　　他补充说：”我们也没有看到没有这些资产的情况；我们认为没有其他人会真正愿意经营这些资产，而且我们认为取消这些资产在政治上不太可能是可行的。”

　　英特尔的代工业务被认为对华盛顿发展国内芯片制造业的目标至关重要。该公司已根据《CHIPS 法案》获得了约 195 亿美元的联邦拨款和贷款，用于在美国四个州建设和扩建工厂。

　　一些分析师表示，英特尔更倾向于外部投资，而不是出售，并指出了英特尔最近为使代工业务更加独立而采取的举措。

　　阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）已经是英特尔爱尔兰工厂的合作伙伴，该公司提出向英特尔投资多达 50 亿美元。高通公司也可能决定收购英特尔的部分业务，而不是整个公司。根据本月早些时候的报道，高通对英特尔的 PC 设计部门特别感兴趣。