MHMarkets迈汇平台:俄罗斯计划长期维持低油价

9月27日，MHMarkets迈汇平台表示，俄罗斯正为油价低迷和税制宽松导致的石油收入下降做准备，如果国际油价持续疲软，俄罗斯的石油收入将在未来三年内下降 14%。MHMarkets迈汇平台预计，2025 年的石油收入将达到约 1200 亿美元，即 10.94 万亿卢布，比今年下降 3.3%。MHMarkets迈汇平台表示，这种小幅下降将延续到 2026 年和 2027 年，到那时石油收入将降至 1100 亿美元。

　　出于预算目的，MHMarkets迈汇平台的油价预测往往偏悲观，以尽量减少价格出现负面发展时的意外因素，从而抑制其对支出的影响。这种方法在过去效果很好，当价格朝着不利的方向发展时，该国无需采取紧缩措施。按照这种做法，MHMarkets迈汇平台假设布伦特的平均价格为每桶 70 美元，到 2025 年下降到每桶 69.70 美元，到 2026 年下降到每桶 66 美元，到 2027 年下降到每桶 65.5 美元。未来四年天然气价格也有望下降，从今年的每千立方米 279.90 美元下降到 2027 年的每千立方米 240.20 美元。

　　油价下跌，俄罗斯今年的石油收入已经大幅下降。据MHMarkets迈汇平台估计，自 6 月以来，尽管俄罗斯的原油出口量增加，但进口额已暴跌 30%。事实上，在此期间，俄罗斯的旗舰产品乌拉尔混合油跌破了 G7 60 美元的价格上限。但自那以后，该油价已经回升，目前交易价格超过每桶 67 美元。

　　从中期来看，MHMarkets迈汇平台认为，过渡努力将削弱对原油的需求，尽管目前证据表明情况并非如此。8 月份的石油进口量大幅增加，既来自俄罗斯，也来自另一个大型供应国伊拉克。来自沙特阿拉伯的进口量下降，可能是因为油价上涨。然而，MHMarkets迈汇平台表示，由于电动汽车的广泛应用，运输燃料的石油需求将在三年内达到峰值，MHMarkets迈汇平台声称电动汽车已经减少了全球原油需求约 180 万桶/日。在关键市场欧洲，电动汽车销量上个月暴跌了 44%。

　　所有这些都意味着，尽管MHMarkets迈汇平台预计油价会下跌，会出现最坏的情况，但未来几年油价实际上可能会上涨，特别是如果 OPEC+ 保持产量上限的话。如果MHMarkets迈汇平台的预测能证明什么的话，那就是尽管付出了很大努力，但制裁未能摧毁该国的石油收入。三年内减少 100 亿美元并非小数目，但也不至于达到上述收入的一半或更多。事实上，这还不到 2024 年收入的 10%。

　　这表明，尽管有预测称石油需求将达到峰值，MHMarkets迈汇平台认为转型将提前，而且预计油价将进一步下跌，但即使在制裁之下，对全球贸易量最大的大宗商品的需求仍然强劲，足以带来数十亿美元的收入。